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關于财務報表的分(fēn)析

2018-03-30

财務報表中主表就(jiù)一張,即資産負債表,利潤表、現金流量表都(dōu)是資産負債表的附表。爲什麽說(shuō)資産負債表是财務報告中唯一的主表呢(ne)?因爲:

第一,要是沒有利潤表,可(kě)以通過對資産負債表中的淨資産期末數與期初數進行比較,計(jì)算出當年(nián)的利潤數額;第二,要是沒有現金流量表,可(kě)以通過對貨币資金的期初期末餘額增減變化,計(jì)算出當年(nián)的現金及現金等價物淨增加額,多了這兩張表,隻是多了明細反映而已。

資産負債表和利潤表具有内在關系。将資産負債表和利潤表結合起來(lái)的一個動态等式是:資産=負債+所有者權益+收入-費用。從(cóng)這個等式我們可(kě)以看(kàn)出,虛增利潤(收入-費用),必須同時虛增資産或虛減負債,在虛減負債困難的情況下,大(dà)多數企業會選擇虛增資産。例如(rú)上市公司一旦進行利潤操縱,90%與資産有關,隻有10%左右涉及負債。原因很簡單,操縱負債你(nǐ)得(de)與債權人商量,而操縱資産是單邊行爲,與自(zì)己商量就(jiù)可(kě)以。

所謂資産的“水分(fēn)”就(jiù)是隐藏在資産負債表中的費用,是對存續資産少提折舊和減值準備、少計(jì)攤銷等,使其實際價值低于賬面價值,資産中的水分(fēn)實質上就(jiù)是披着資産外衣的費用;所謂負債的“水分(fēn)”主要隐藏在資産負債表“預收賬款”、“其他(tā)應付款”中的收入,它們是永遠(yuǎn)支付不出去(qù)的負債。至于所有者權益中的水分(fēn)就(jiù)是披着所有者權益外衣的抽逃資本、結轉過來(lái)的造假利潤以及未及時轉出的其他(tā)資本公積等。

上市公司與民(mín)營企業資産負債表和利潤表造假的區别是:上市公司的報表造假,主要就(jiù)是想辦法将該費用化的支出進行資本化處理(lǐ),塞到資産負債表中去(qù),讓資産負債表腫腫的,資産虛胖虛胖的;民(mín)營企業的報表造假,主要就(jiù)是想辦法将該資本化的支出進行費用化處理(lǐ),塞到利潤表中,讓利潤表面黃(huáng)肌瘦,好像幾十年(nián)沒吃(chī)飯。

要搞清楚資産負債表、利潤表以及現金流量表的關系,我們先應搞清楚支出、費用及資産的關系。所有的支出都(dōu)會引起現金的增減變化,因此都(dōu)要記入現金流量表,至于如(rú)何記入資産負債表和利潤表,則要看(kàn)該支出是管一年(nián)還(hái)是管一年(nián)以上,如(rú)果隻管一年(nián),就(jiù)記入利潤表,作(zuò)爲當期費用直接處理(lǐ)掉;如(rú)果管一年(nián)以上,一般就(jiù)要進行資本化處理(lǐ),作(zuò)爲資産記入資産負債表。一句話(huà),資産是壽命長的支出,費用反之。

利潤表中的“營業收入”、現金流量表中的“銷售商品、提供勞務收到的現金”以及資産負債表中的“應收賬款”等項目之間存在勾稽關系。一般在不考慮應交稅費中的有關稅金的變動數的情況下,可(kě)以簡單估算爲:營業收入-應收賬款、應收票據=銷售商品、提供勞務收到的現金。實際上,權責發生(shēng)制表達的企業盈利就(jiù)是利潤表;收付實現制表達的盈利就(jiù)是現金流量表。

利潤除了現金利潤外,還(hái)有至少四種利潤。它們是:應計(jì)利潤,結合應收賬款和營業收入去(qù)分(fēn)析;持有利潤,到以公允價值計(jì)量的資産價值波動中去(qù)分(fēn)析;虛拟利潤,到負債方去(qù)尋找,看(kàn)看(kàn)哪些負債通過債務重組變成了“利潤”;外部注入利潤,也就(jiù)是傳說(shuō)中的政府補貼。

當經營活動現金淨流量出現負數,而利潤表上的利潤很好看(kàn)時,就(jiù)可(kě)以判斷出利潤含有“水分(fēn)”了,它過多地依靠應收賬款,這些就(jiù)是所謂的“白(bái)條利潤”。一般來(lái)講,如(rú)果上市公司應收款賬增長率達到30%,且應收賬款/總資産達到50%,則表明該公司含有大(dà)量的“水分(fēn)”,嚴重潛虧着。

對于利潤質量的具體(tǐ)分(fēn)析,可(kě)以計(jì)算兩個含金量指數:

1、營業收入含金量指數=銷售商品、提供勞務收到的現金/營業收入,這個指數以1.17作(zuò)爲判斷标準;2、淨利潤的含金量=經營活動産生(shēng)的現金流量淨額+取得(de)投資收益收到的現金-财務費用(+處置長期資産溢餘現金)。淨利潤中的含金量指數=淨利潤的含金量/淨利潤,這個指數以1作(zuò)爲判斷标準。

不得(de)不提的還(hái)有公允價值。公允價值實質上就(jiù)是要強行突破曆史成本原則,去(qù)修改财務報表的數據,但(dàn)它再強悍,也隻能修改資産負債表和利潤表的數據,修改不了現金流量表的數據。因爲公允價值變動本身(shēn)隻是一個價值波動,如(rú)果要影(yǐng)響利潤表,也是持有利潤,是沒有現金流對應的。

由于公允價值的采用,目前實際上已經将部分(fēn)經濟收益納入了會計(jì)核算,經濟收益=會計(jì)收益+未實現的有形資産(增減)變動-前期已實現的有形資産(增減)變動+無形資産的價值變動,會計(jì)收益是已實現的收入與其相(xiàng)關曆史成本之間的差額。

讓會計(jì)就(jiù)核算會計(jì)收益吧(ba),不要讓它越界,“讓上帝的歸上帝,讓恺撒的歸恺撒”。不然,讓這些未實現的資産變動去(qù)更改資産負債表和利潤表,完全破壞了信息的可(kě)靠性。

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